4月21日晚，长城汽车发布公告称，2023年一季度，公司实现营业总收入290.38亿元，同比下滑13.63%；归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，同比下滑89.34%；基本每股收益0.02元/股，同比下滑88.89%。

　　数据显示，截至4月21日收盘，长城汽车报收27.37元/股，跌2.84%，总市值为2323亿元。

　　盈利大幅下滑

　　长城汽车在公告中表示，盈利下滑主要系报告期仍处于产品结构调整期，基于 2023年新产品上市节奏，加大新能源品牌建设及研发投入所致。

　　财报显示，2023年第一季度，长城汽车研发费用为15.34亿元，较2022年四季度13.24亿元增加2.1亿元。此外，销售费用也有所增加，2023年一季度为14.54亿元，环比增加4.03亿元。

　　长城汽车在今年一季度销量承压。数据显示，2023年1-3月，总销量约为22万辆，同比减少22.41%。其中，销量基本盘哈弗品牌下滑24.58%至12.58万辆，销量下滑最严重的是WEY品牌，为3403辆，同比下滑76.18%；只有长城皮卡实现销量正增长13.65%至4.88万辆。

　　针对长城汽车销量下滑原因，中信证券认为，主要原因包括主力品牌哈弗混动转型面临“国民燃油SUV”形象难以短期扭转、叠加未能与燃油车分网销售等原因，H6 PHEV销量不及预期。

　　新能源转型加速

　　近期，长城汽车在新能源转型方面动作频频。2023上海车展上，长城汽车旗下哈弗、魏牌、欧拉、坦克、长城炮五大品牌携近30款产品亮相。其中，有超15款产品为智能新能源产品，多款新车为全球首秀。

　　哈弗品牌近期宣布全面新能源战略后，新品推出步伐加速。哈弗枭龙MAX在车展正式亮相，搭载全新一代Coffee OS智能座舱系统、咖啡智能驾驶系统、全新智能四驱电混技术Hi4三大核心技术，可实现全场景高阶驾驶。

　　魏牌首款高端MPV车型高山DHT-PHEV也在本次车展实现全球首秀。据了解，魏牌高山基于新能源高端MPV车型专属平台打造，可涵盖PHEV、BEV等多种新能源动力系统，车型尺寸覆盖B、C、D级MPV车型。

　　魏牌SUV蓝山DHT-PHEV已于4月13日上市，搭载混联DHT技术，采用“1.5T+DHT130+P4”动力组合。长城汽车相关负责人介绍，“魏牌蓝山4月13日上市，截至18日已接收超5000台大定订单，具备大六座空间、舒适座驾、混联DHT技术和主被动安全等优势。”

　　2023款欧拉芭蕾猫也在上海车展正式上市，主打“暖科技”1080°女性安全架构的车型。坦克SUV正式发布全新升级的越野超级混动架构Hi4-T，坦克400 Hi4-T全球首秀、坦克500 Hi4-T开启预售。

　　中信证券表示，2023年，长城汽车重新出发，公司深刻意识到行业洗牌期销量优于利润，根据公司2022年业绩交流会，将在2023年加大营销投入支撑新能源转型，此外还将聚焦主品类、主价格、主级别、主风格航道；根据公司2022年业绩交流会，2023年销量目标为160万台，新能源渗透率40%以上，其中哈弗新能源车型将贡献主要增量。

　　2022年8月，长城汽车任命李瑞峰为首席增长官CGO，负责公司品牌及国际业务战略规划；2022年12月重新梳理品牌和渠道，坦克和WEY合并、欧拉与沙龙整合为纯电业务平台，分别形成为1套渠道、1.5套组织、2个品牌的架构，哈弗与皮卡不变。

　　中信证券认为，长城汽车品牌梳理和团队更迭将集中优势资源、全面提升运营效率。此外，坦克、皮卡在细分市场竞争优势明显，利润基盘稳定，其有望为公司2023年迎接价格战持续输血。